港中文MBM课堂掠影 | 稳定币：数字金融新基建的崛起与机遇-翰章(华章)教育

港中文MBM课堂掠影 | 稳定币：数字金融新基建的崛起与机遇
时间: 2025-07-18 14:15:00 来源: 翰章(华章)教育 阅读数：71

链上年交易量正向100万亿美元迈进、全球市值预计将在五年内翻十番，稳定币还将释放多大的潜力？中美相继出台相关立法、监管博弈呈战略竞速态势，何种模式将主导未来？

在香港中文大学（深圳）管理学理学硕士项目MBM课堂上，一场围绕稳定币的深度讨论正在展开，在白海峰博士的启发下，同学们意识到稳定币的战略意义远不止于跨境支付手段，更是全球商业领袖赖以引领时代的数字金融新基建。

01.稳定币的特性

加密货币与传统金融市场间的桥梁

有别于价值波动幅度巨大的其他加密货币，稳定币（Stablecoin）因其价值锚定法定货币或商品等稳定资产、通过储备资产或算法机制维持价格稳定的特质，近年来备受市场青睐。稳定币在加密货币便捷、去中心化特性的基础上，兼具稳定性、可信度和高流通性，因而成为加密世界与传统金融之间的“价值桥梁”。

02.爆发式增长

战略地位日益显著

目前，稳定币已从边缘支付工具跃升为至关重要的全球金融基础设施，市场规模正经历指数级增长。未来五年间，稳定币全球市值预计将从 2025 年初的约2500亿美元跃升至 3万亿美元，其链上年交易量正从10万亿美元量级向100万亿美元迈进，这一水平超越了多个主权国家的GDP。相关头部发行商的表现亦印证了稳定币的“爆发力”，其中，泰达（Tether）在2025年第一季度实现了创纪录的45.2亿美元净利润、公司持有的美债规模超过墨西哥，稳定币在全球金融市场中的地位可见一斑。

03.监管博弈升级

中美战略竞速

与市场规模增长相伴的，是监管制度的加速成型。中国香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式实施，而在此之前，美国也通过了《GENIUS法案》强化监管。

两者虽同样关乎稳定币发展方向，但也存在路径差异：我国《稳定币条例》以开放姿态吸引全球企业，旨在打造Web3枢纽，并要求100%高流动性资产储备、实施统一发牌制；相比之下，美国《GENIUS法案》侧重强化美元霸权、服务美债融资，该法案确立了分级监管机制，限制非银行机构参与。简言之，不同模式的冲突焦点在于中国香港鼓励创新、主体多元化，而美国倾向传统金融机构主导。

04.深层影响

重构全球金融体系

稳定币将催生三重变革：一是加速银行脱媒，美国5.7 万亿美元量级“交易型无息存款”可能流向稳定币；二是重塑美债市场，稳定币发行商成短期美债关键买家，其持仓规模或将与中国及日本比肩；三是推动去中心化金融（DeFi）合规化，未来链上金融将嵌入了解客户（KYC）与反洗钱（AML）模块，形成“可审计的透明网络”，推动去中心化金融与传统体系融合。

总结

正如白海峰博士在课堂中所指出的，“稳定币已从支付工具升级为数字金融基础设施，其背后是全球货币主权、监管规则与资本流动的重新洗牌。”

这一次讨论，启发同学们随着全球市场竞争态势变革不断迭代认知、在解析监管新规的过程中把握行业趋势，从而敏锐捕捉到与稳定币崛起相伴的全新金融机遇。

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